海通证券：2025 年三大预期差值得关注

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海通首席荀玉根称 2025 年房市、消费、外资等领域存三大预期差，A股微观资金或活跃。

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【海通证券首席学家荀玉根：2025 年存在三大潜在预期差】春节前后，DeepSeek 概念引燃 A 股和港股科技板块投资热潮。荀玉根认为，2025 年有三大潜在预期差。一是房市企稳，今年政策加码下地产有望量价企稳，推动地产股修复。二是消费恢复，若楼市企稳、“两新”加力扩围，消费数据修复或带来消费股重估。三是外资回流，当前外资低配中国权益资产，随着科技突破及基本面回暖带来中国资产重估，外资有望逐步回流 A 股。荀玉根表示，当前 A 股市场对于外资的预期仍较低。2025 年 A 股微观资金有望重新回到活跃状态，其中增量外资资金或存在较大预期差。