高盛：维持江西铜业“买入”评级 目标价21.8港元

　　高盛发布研报称，江西铜业（00358）2024年业绩符合预期，维持买入评级。作为纯铜概念股，该行预计江西铜业将继续受益于高铜价，经常性净利润维持在88-90亿元人民币区间。因大部分主要矿业资产位于中国，江西铜业受地缘政治风险对运营的影响较小。基于历史区间，其H股估值颇具吸引力，2025年预期市盈率为5倍。基于江西铜业H/A股相对估值，该行将目标价维持在21.8港元。

　　报告提及，江西铜业（JXC）公布2024年净利润为69亿元人民币，每股收益为2.0元人民币，同比增长2-3%。剔除一次性项目（主要是与套期保值相关的公允价值损失），经常性净利润为83亿元人民币，同比增长26%，与该行的预期基本一致，超出机构一致预期。该公司宣布2024年股息为0.698元人民币，派息率超过35%。该行将2025年盈利预测下调2%，2026年上调28%，纳入全球大宗商品团队最新的铜价预测以及FirstQuantum（FM）投资收益。