四季度平均风险偏好将修复，股市博弈风格大概率偏向价值

2025年三季度，科技股表现亮眼，创业板指上涨46.38%，成长风格大放异彩，而价值风格表现不佳，中证银行指数回落9.10%。研究发现，A股虽走向成熟，但风格博弈基因仍占主导。为此提出“赢者通吃模型”，短期风格博弈占主导，体现为“赢家通吃原则”；长期因素占主导，市场会在下一赛季修复风格博弈对因素的偏离。风险资产贴现率与股市风格相关，当贴现率高于中性利率且下行时成长风格占优，反之价值风格占优。降低外汇掉期点可使贴现率低于中性利率，目前第三轮降息已开始。预计四季度社会平均风险偏好将修复，股市博弈风格大概率偏向价值，A股仍是牛市。

股票名称 ["科技股"]板块名称 ["创业板指","沪深300指数","中证银行指数"] 风格博弈、风险资产贴现率、风险偏好看多看空 文章指出社会平均风险偏好将于四季度得到修复，随着风险偏好的修复，四季度股市的博弈风格大概率偏向于价值，且在风格切换过程中，A股依旧是牛市，所以看多A股。风格博弈和风险偏好如何影响A股表现和讯自选股写手风险提示：以上内容仅作为作者或者嘉宾的观点，不代表和讯的任何立场，不构成与和讯相关的任何投资建议。在作出任何投资决定前，投资者应根据自身情况考虑投资产品相关的风险因素，并于需要时咨询专业投资顾问意见。和讯竭力但不能证实上述内容的真实性、准确性和原创性，对此和讯不做任何保证和承诺。

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