10月制造业PMI重回收缩区间，持续恢复基础仍需进一步巩固

　　10月31日，国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会发布了中国采购经理指数。10月份，制造业采购经理指数(PMI)、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为49.5%、50.6%和50.7%，比上月下降0.7、1.1和1.3个百分点。数据表明，我国经济景气水平有所回落，持续恢复基础仍需进一步巩固。

　　制造业PMI反映的是制造业经济活动的环比变化情况，具有较强的预测、预警作用。就在上个月，制造业PMI环比上升0.5个百分点，达到50.2%，时隔5个月重返扩张区间。此次公布的10月制造业PMI有所降低，与多种因素有关。

　　受季节性因素影响，国内外市场需求均有波动。由于“十一”节日休假和部分需求在节前提前释放，前期较快增长的消费品需求遇到季节性放缓，增速从高位正常回落。受9月份较高基数和10月份工作日减少等因素影响，10月份生产指数为50.9%，比上月下降1.8个百分点，仍高于临界点，制造业企业生产景气水平保持扩张。与此同时，内外需边际放缓均对制造业需求形成拖累，新订单指数为49.5%，比上月下降1个百分点。可以看出，在制造业供需两端指数均环比回落的情况下，“供强需弱”格局并未改变。

　　当前，经济外部环境仍趋复杂严峻，全球贸易投资处在低位。从新出口订单指数看，10月新出口订单指数较9月的47.8%下降1.0个百分点至46.8%，外需持续承压。

　　从企业预期来看，无论是制造业企业生产经营活动预期，还是非制造业企业业务活动预期都持续保持高位，市场预期稳定向好。10月份，生产经营活动预期指数为55.6%，比上月上升0.1个百分点，连续四个月位于较高景气区间，这表明企业对市场发展前景乐观、信心稳定。

　　从企业规模看，大型企业PMI继续高于临界点，中、小型企业PMI低于临界点，分化特征进一步加强。大型企业PMI为50.7%，比上月下降0.9个百分点，其中，生产指数和新订单指数均高于临界点，企业产需较为稳定;中、小型企业PMI分别为48.7%和47.9%，比上月下降0.9和0.1个百分点，景气水平均有所回落。

　　一方面，我国大量中小型民营企业是出口型企业，或产业链终端产品主要面向外部需求，外贸持续承压期待扩大提振国内需求，把恢复和扩大民企投资、居民消费摆在优先位置;另一方面，应打好宏观政策组合拳，提振民营企业投资发展预期，突出新科技、新赛道、新市场，着力激发经营主体活力。

　　悲观者正确，乐观者前行。随着国内需求处于修复阶段，前期稳经济促增长等政策累积效应逐步释放，工业制造业经营有望继续好转，为经济回升注入更强动力。