大华继显：降建滔积层板评级至“持有” 目标价升至12.43港元

　　大华继显发布研报称，将建滔积层板（01888）目标价由9.58港元上调至12.43港元，该行对其业务展望及新材料开发感正面，但认为目前股价已反映短期增长潜力，评级下调至“持有”。该行对其2025至27年收入预测大致不变，但降各年盈测分别16%、14%及9%，反映层压板平均售价升幅较弱。该行留意高端材料急速发展，如low-Dkfibreglass yarn，料明年起带来显著盈利贡献。

　　报告指，建滔积层板上半年净利润同比增长28%至9.33亿元，达到该行全年预测的33%。毛利率下降1.3个百分点，因层压板平均售价升幅未能完全覆盖铜成本上升。管理层对低介电玻璃纤维纱（low-Dkfibreglass yarn）的发展前景乐观，并正加速下半年产能扩张。该行对印刷电路板（PCB）行业趋势持积极态度，已将产品加价因素纳入预测。